华泰证券 统一股份上半年净利润增长48%，碳市场建设提速继续注入发展新动能

（原标题：统一股份上半年净利润增长48%，碳市场建设提速继续注入发展新动能）

8月26日，统一股份发布2025年中期报告。随着社会各界对绿色发展的重视程度日益提升，统一股份低碳战略转型成果持续兑现，公司上半年业绩继续保持了可观增长。

上半年扣非归母净利润同比增长76.17%

统一股份全名为统一低碳科技（新疆）股份有限公司，主营业务是润滑油脂的研发、生产和销售，系A股唯一以“低碳”命名的企业。自2018年开始低碳转型以来，公司在传统润滑油液、新能源行业液冷及特种油脂两大领域各有侧重的开展业务。

中报显示，统一股份上半年实现营业收入13.32亿元，同比增加5.01%；实现归母净利润3354.61万元，同比增加48%；实现扣非归母净利润3237.50万元，同比增加76.17%；经营活动产生的现金净流入达到1.83亿元，同比增加14.13%，经营现金流入规模远超同期净利润，公司盈利“含金量”较高。另外，据同花顺iFinD数据，统一股份上半年销售毛利率20.83%，同比提升1.36个百分点。

统一股份业绩的快速增长和当下大幅增加的热管理需求对液冷产品的销售带动，国家层面减碳进程提速，新能源产业的快速发展等多重因素相关。

人工智能迅速发展，带动液冷产品旺盛需求

就液冷产品而言，人工智能革命下，作为基础设施的数据中心对液冷产品的旺盛需求尤其值得关注。8月26日，国务院发布《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以下简称《行动意见》），人工智能已成为国家战略发展方向。《行动意见》指出，到2030年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%。作为基础设施的数据中心需求爆发，冷却系统的重要性凸显。

据头豹研究院报告，随着数据中心部署高热密度机架以应对计算密集型任务，传统风冷技术已渐显局限。液冷技术因能更有效地应对高热负荷而成为未来趋势。

2020年以来，多条政策提及液冷技术在数据中心的应用，积极推动这一高效冷却方案的落地。数据显示，2021年液冷技术在全球冷却市场的占比仅为8%，但到2028年，这一数据有望提升至33%。中商产业研究院预测，到2025年，超过50%的新建数据中心项目将采用液冷技术。

身为润滑油液头部企业的统一股份前瞻性地注意到了这一市场需求，研发了切合市场需求的液冷产品。据了解，统一股份能生产用于第五代数据中心的浸没式液冷产品，相关产品可让数据中心的PUE（Power Usage Effectiveness，评价数据中心能源效率的指标）达到1，具有省电低碳、效率高、噪音小等多项优势。

除了拥有能应用于数据中心的液冷产品，统一股份还面向新能源领域推出一系列创新型液冷解决方案，覆盖电化学储能、机械储能、液冷充电桩、风电设备、太阳能、汽车锂电池、混合动力电池、氢燃料电池车、新能源公交等应用场景。未来液冷产品需求有望展现较强成长性。

碳市场再出重磅政策，低碳油液潜在市场可观

不仅积极开拓液冷产品这样的新领域，统一股份在传统润滑油业务上也根据低碳战略持续进行产品迭代，其中一个重要目标客户群体是部分碳排放量高、减碳需求迫切的行业企业，公司持续挖掘传统产品在低碳战略下的全新应用场景。

这一业务方向有明确的市场需求和政策支持，且市场规模可观。近日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外公布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》（以下简称《意见》）。

《意见》提出，到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。

一旦被纳入碳排放权交易范围，相关行业企业需要按照规定参与碳排放权交易，对于超额排放的企业，将需要购买碳排放权，从而增加运营成本。为了更好地支持国家“双碳”战略，同时降低成本，针对这些行业的低碳油液解决方案无疑将受到欢迎。

此前的2021年7月，全国碳市场正式启动，成为全球覆盖碳排放规模最大的碳市场。今年全国碳市场正式运行四周年，首次扩围纳入钢铁、水泥、铝冶炼三大行业，预计全国碳市场重点排放单位将达到3700家左右，覆盖排放量约80亿吨。此次《意见》发布，覆盖行业将进一步扩大，对低碳油液解决方案的需求或持续增加，市场空间可观。

正是对绿色发展趋势的前瞻洞察，让统一股份自2018年起便坚定投入转型。彼时，为了保证产品性能的同时降低碳排放，统一股份进行大笔投入，如高资本开支的环保设备等，持续研发迭代。这也导致公司一度出现亏损。但时间很快证明统一股份的战略方向的正确性——国家层面“双碳”政策不断出台，绿色发展成为社会各界共识。

这一战略方向的正确性很快也反映在了业绩上。2024年，统一股份成功扭亏为盈，当期实现归母净利润3138.76万元；销售毛利率达到20.40%，同比大增3.59个百分点。

销售网络持续扩张，技术护城河进一步巩固

依托上述前瞻性的战略布局和持续投入，统一股份目前已在低碳领域形成技术研发、销售网络等多个维度的深厚护城河。

从技术实力看，公司参与了电动汽车和燃料电池汽车冷却液国家强制性标准的制定，以及储能、数据中心和大功率充电桩等重要的液冷技术应用领域的行业组织和团体标准的制定。在数据中心液冷标准方面，公司先后参与制定T/CI393-2024《浸没式液冷冷却液选型要求》和《数据中心浸没式液冷系统冷却液技术要求》等多个标准规范。

为了提高研发效率，统一股份建立了AI研发系统FluidMind，从原料筛选、配方设计到性能预测，为润滑与液冷材料研发提供实时计算与智能判断，研发效率显著提升。

上半年，统一股份旗下统一石化与柯桥管委会签署《新能源液冷油液和特种润滑油生产及研发中心项目投资合作意向协议》。随着未来新研发中心的建成，公司的创新实力有望进一步提升。

从销售网络布局看，中报显示，统一石化于2024年发起的“低碳供应链联盟”持续壮大，已吸纳超百家头部供应商，为低碳供应链提供助力；传统经销商渠道新增终端门店4000余家，进一步推动低碳理念普及与发展。

同时，统一股份响应出海战略，积极拓展国际市场，产品涉及柬埔寨、马来西亚，墨西哥、危地马拉等中南美洲国家市场，逐步拓展中东地区。除此之外，公司聚焦工程机械与工业油业务，联合经销商伙伴，开拓越南、南非、几内亚、蒙古、塔吉克斯坦、贝宁等国市场。国际化成效初现。

据国家层面的“双碳”目标，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。统一股份挖掘传统产品在低碳战略下的全新应用场景的同时，抓住新能源市场需求，或能全面受益于“双碳”进程的持续推进，相关前景值得持续关注。

牛人配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。